Майской выплате купонного дохода по облигациям внутреннего валютного займа (ОВВЗ) вновь предшествовала серия арестов этих ценных бумаг на сумму около 10, 6 млн. долл. Ущерб при этом несут не только нынешние владельцы бумаг, права которых в качестве добросовестных приобретателей, казалось бы, должны быть защищены законом, но и российский бюджет. Очередной конфликт на рынке ОВГВЗ в преддверии размещения нового транша еврооблигаций обернется снижением реальной продажной цены этих дисконтных бумаг, в результате чего казна может недополучить несколько десятком миллионов долларов.

     Сценарий конфликта практически повторяет прошлогодний, так что можно говорить о традиционной весенней болезни рынка ОВВЗ. Причины же конфликта коренятся в несовершенстве российского законодательства, а конкретнее, в нестыковке гражданского и уголовно-процессуального кодексов. С точки зрения первого изъятие ценных бумаг на предъявителя возможно лишь в том случае, если законным порядком установлен факт недобросовестного приобретения. А в соответствии с положениями процессуального кодекса предъявительские бумаги могут быть изъяты на основании заявления их прежнего владельца.

     На практике же все происходит следующим образом. Прокуратура накладывает арест на бумаги, номера которых в розыске по заявлению бывших владельцев. Внешторгбанк дисциплинированно блокирует эти бумаги в депозитарии, прекращая любые операции с ними. Правоохранительные органы делают затем попытки изъять арестованные бумаги, но совершить эту операцию процедурно оказывается невозможно. Ведь закон защищает права добросовестного приобретателя и предусматривает ответственность за нанесение ему ущерба. Возникает тупиковая ситуация, из которой два выхода: первый - снятие ареста с бумаг, второй - консервация бумаг в депозитарии Внешторгбанк, не выгодная, по сути, никому. По экспертным оценкам, с прошлого года остаются под арестом облигации на сумму в 14 млн. долл.

     ФКЦБ, минфин и Центробанк обращались в генеральную прокуратуру, МВД и минюст с предложением урегулировать вопрос наложения ареста на предъявительские ценные бумаги. В ноябре 1996 г. Генеральный прокурор подписал указание "Об упорядочении практики наложения ареста на облигации государственного внутреннего валютного займа". Однако это не помогло избежать повторения конфликта в нынешнем мае. И три российских ведомства на днях вновь выступили с совместным заявлением, в котором говорится о необходимости внести изменения в постановление правительства от 15 марта 1993, регулирующего условия выпуска облигаций.

     В частности, надо предусмотреть право владельцев ОВВЗ обменять сертификаты принадлежащих им ценных бумаг на сертификаты нового образца. А Верховный суд РФ и Высший арбитражный суд должны дать разъяснения по порядку и основаниям ареста предъявительских ценных бумаг, разработать законопроект по внесению необходимых изменений в уголовно-процессуальный кодекс. Предполагается ускорение перехода к системе открытого хранения этих ценных бумаг, разработка которой депозитарием Внешторгбанка завершена.